Банк России в 2001 году будет добиваться снижения инфляции до уровня 12-14% за год.

Дополнительные доходы бюджета РФ в 2000 г могут составить 230-240 млрд руб, сообщил сегодня в прямом эфире радиостанции "Эхо Москвы", заместитель председателя комитета Госдумы РФ по бюджету и налогам Геннадий Кулик.

Золотовалютные резервы РФ с 22 по 29 сентября 2000 года возросли на 1.22% до $25 млрд.

В пятницу Госдума приняла в первом чтении закон о федеральном бюджете на 2001 год.

Правительство РФ заместит из дополнительных доходов бюджета средства из запланированного на 2001 г кредита МВФ, в случае его невыделения фондом. Об этом заявил сегодня, отвечая на вопросы депутатов, вице- премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин.

Госкомстат сообщил, что инфляция в сентябре ускорилась, рост индекса потребительских цен составил 1.3% против 1.0% в августе. С начала года цены выросли уже на 14.1%, и при сохранении нынешних темпов рост цен по итогам года составит 19-20%, т.е. чуть выше, чем в бюджете.

Поведение фондового рынка в течение прошлой недели было весьма непредсказуемым. Неделю рынок начал с постепенного роста, который во вторник достиг значительных темпов - 4,5%.

Однако начиная со среды рынок начал падать, причем на растущих объемах. В настоящий момент аналитики затрудняются дать единую оценку факторам, повлекшим данное падение. Среди причин называются: фиксация прибыли после роста (что маловероятно, учитывая масштаб падения), реакция инвесторов на очередной обвал на рынке высокотехнологичных компаний в США (дело в том, что по рисковости и по доходности многие из развивающихся рынков рассматриваются инвесторами как альтернатива рынку высокотехнологичных компаний и весьма тесно с ним коррелируют).

Похоже, что ЦБ снова решил дать возможность дилерам комбанков заработать. Отстраненную позицию ЦБ можно объяснить необходимостью снизить давление сверхвысокой рублевой ликвидности на валютный рынок.

Курс рубля к доллару США в четверг продолжил снижение на фоне высокого спроса банков на иностранную валюту. Причём рынок ослабляет рубль довольно спокойно и без всякого ажиотажа, ведь причин для падения национальной валюты по-прежнему нет, более того, резервы показали очередной максимум - $25 млрд., а цены на нефть продолжают сохранять вполне высокие уровни. Средневзвешенный курс рубля к доллару США на единой торговой сессии в четверг снизился еще на 4,57 коп. и составил 27,8557 руб. расчетами today. Котировки доллара расчетами tomorrow на межбанковском рынке по окончании ЕТС находились на уровне 27,8750/27,8850 руб. Таким образом, за среду и четверг котировки доллара выросли примерно на 10 копеек. По оценкам дилеров, такого движения доллара вверх достаточно, чтобы многие операторы начали фиксировать прибыль, продавая валюту. В целом же, как считают участники рынка, высокий спрос на доллары сейчас обусловлен традиционным для последнего квартала ростом инфляционных ожиданий, а также избытком свободных рублевых средств у банков в начале нового отчетного периода. По мнению дилеров, значительная часть валютной выручки клиентов-экспортеров продается банками напрямую Банку России, минуя торги ЕТС. Поэтому предложение валюты на единой сессии невелико, а объемы ЕТС в последнее время упали (в четверг оборот составил 100 млн. долл.). Что касается тактики Банка России, то его присутствия на открытом рынке дилеры в последние дни не наблюдают, все происходит без участия ЦБ, и в ближайшее время его вмешательство вряд ли понадобится.

Особого движения вверх ожидать не стоит, поскольку экспортная выручка на рынок идет, и ЦБ пополняет свои резервы. Вполне вероятно, что после пробития долларом уровня 27,9 руб./долл. на рынке появятся продавцы валюты, котировки доллара несколько снизятся в рамках коррекции, и на следующей неделе курс доллара будет колебаться в диапазоне 27,75-27,95 руб.

В четверг доходность долгосрочных выпусков ОФЗ опустилась ниже уровня 23% годовых на фоне высокого объема торгов, который составил 1096,269 млн. руб. Цены долгосрочных выпусков ОФЗ-ПД с погашением в 2002-2004 гг. немного выросли. Доходность этих бумаг в результате снизилась до 22,43-23,77% годовых. Цены краткосрочных ОФЗ-ПД с погашением в октябре 2000 г и январе 2001 г изменились незначительно, в результате чего их доходность осталась на прежнем уровне 7,11% и 10,46% годовых соответственно. Доходность среднесрочных ОФЗ-ПД, погашаемых в конце 2001 г, установилась в диапазоне 16,66-19,29% годовых. По всей видимости, рост цен госбумаг в четверг обусловлен реинвестированием средств от проведенного в среду погашения ГКО серии 21141 на 2.93 млрд. руб. и позитивной информацией об увеличении золотовалютных резервов России.

Новые уровни доходности и дальнейшая тенденция на рынке, вероятно, сформируется после ожидаемого рынком снижения ставки рефинансирования ЦБ.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) 30 и 31 серий с 9 октября будут торговаться в секции фондового рынка ММВБ. Как говорится в информационном сообщении биржи, решение об этом было принято дирекцией площадки после утверждения биржевым советом и завершения предварительных консультаций с Минфином РФ, Сбербанком России и профессиональными участниками рынка. Облигации не войдут в котировальные листы ММВБ, и будут обращаться во внесписочном секторе. ОГСЗ, в отличие от остальных госбумаг, торгуемых на бирже, являются документарными. В связи с этим их владельцам для участия в торгах необходимо будет депонировать их в Национальном депозитарном центре (НДЦ), который открыл междепозитарный счет в Депозитарии Сбербанка РФ. ОГСЗ в отличие от ГКО-ОФЗ не попали под дефолт 1998 года. К тому моменту Минфином было эмитировано 29 выпусков ОГСЗ на общую сумму 32 млрд. руб., которые на данный момент полностью погашены. Летом 2000 года Минфин вернулся к практике размещения ОГСЗ. 20 июля и 28 сентября были осуществлены, соответственно, 30 и 31 выпуски облигаций номиналом 500 руб. с переменным купонным доходом с периодом обращения 1 год объемом по 1 млрд. руб. каждый.

В четверг на рынке МКО наблюдалась тенденция к повышению цен петербургских облигаций по аналогичным с рынком ГКО-ОФЗ причинам. Кроме того, на рынке также появилась часть средств от погашения ГГКО серии 21016 на 150 млн. руб. Выросли в цене практически все выпуски облигаций, причем активность торгов была высокой - дневной оборот достиг 44.469 млн. рублей. Максимальная доходность дальних дисконтных бумаг по итогам торгов составила 17.61% годовых (в среду - 17.66% годовых), а у купонных бумаг - 31.02% годовых (в среду – 31.03% годовых). В четверг активно велась торговля по купонным бумагам. Генеральный агент выкупал облигации с ближними сроками погашения.

В последнее время вексельный рынок все больше и больше заменяет собой рынок гособлигаций. Это происходит в результате того, что на финансовых рынках становится все меньше и меньше инструментов, выпущенных государством. Гособлигации регулярно погашаются, однако новых выпусков не появляется и уровень доходности в данном сегменте продолжает снижаться. В этих условиях все большую роль играет вексельный рынок, поскольку только на нем операторы могут найти инструменты, устраивающие их в плане доходности при умеренном риске.

В данном сегменте продолжает доминировать Газпром. Однако существует весьма значительный спрос и на банковские векселя. Постоянным спросом пользуются бумаги Сбербанка, "Собинбанка", "ГУТА-Банка", "МДМ-Банка", "Межтопэнергобанка". На прошедшей неделе несмотря на снижение объема средств на корсчетах банков, ставки на рынке продолжили тенденцию к снижению. Очень значительным событием, произошедшем на рынке в минувшую неделю явилось первое плановое погашение финансовых векселей МРГ. Можно отметить, что на рынке стало одним крупным эмитентом больше.

Изменение тенденции в течение ближайшего времени маловероятно. Что касается среднесрочной перспективы, то в настоящий момент опять таки отсутствуют фундаментальные макроэкономические причины для слома данной тенденции. Однако на таких интервалах прогнозирование затруднено ввиду слишком значительного количества факторов, многие из которых невозможно предсказать (такие как действия руководства Центробанка и Правительства, или цены на российское сырье). Однако рискнем предположить, что при условии следования намеченным приоритетам в денежно-кредитной политике и постепенного снижение цен на сырье данная тенденция сохранится в течение ближайших 4-6 месяцев.

Высший арбитражный суд России перенёс разбирательство дела об акциях "Иркутскэнерго" на 27 ноября, и как стало известно, связано это с намерением участников конфликта урегулировать спор во внесудебном порядке. Как сообщило агентство РБК, Чубайс и губернатор Иркутской области Б.Говорин полюбовно договорились поделить спорны пакет акций - 20% обладминистрации и 20% Минимуществу, который в свою очередь передаст эти акции для внесения в УК РАО ЕЭС. После этого будет создана управляющая компания, куда будут внесены акции, принадлежащие РАО ЕЭС и обладминистрации. Такой способ разрешения конфликта безусловно позитивен с точки зрения рыночной динамики акций Иркутскэнерго, так как уменьшается влияние БРАЗа, желающего снизить энерготарифы, но в то же время, понятно, что в этом случае Иркутскэнерго теряет свою независимость от РАО.

Комитет по собственности и комитет по промышленности, строительству и наукоемким технологиям подготовили к рассмотрению внесенный Алексеем Митрофановым проект федерального закона "Об отмене итогов приватизации РАО "Норильский никель" и об особенностях распоряжения акциями РАО "Норильский никель". Законопроект предлагает "в связи с нарушением российского законодательства при подготовке и проведении приватизации РАО "Норильский никель" итоги его приватизации считать недействительными". Согласно законопроекту, 51% акций общества должен находиться в федеральной собственности и продажа, отчуждение или сдача в залог акций в пределах этой квоты могут осуществляться только на основе федерального закона. Предлагается 31% акций РАО "Норильский никель" передать субъектам федерации, 25% акций может находиться в собственности иностранных государств, международных организаций, иностранных юридических лиц. Законопроект предусматривает уголовную или административную ответственность за его нарушение "в зависимости от характера правонарушения, тяжести последствий и размеров нанесенного ущерба".

Пресс-центр ФКЦБ России сообщает, что в связи с многочисленными обращениями акционеров, а также с динамикой цен акций РАО “Норильский никель”, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг начала расследование действий эмитента. Его предметом являются возможные нарушения прав и интересов акционеров РАО, допущенные в ходе реструктуризации “Норильского никеля”. Ранее в РАО “Норильский никель” направлено соответствующее предписание ФКЦБ России.

За 9 месяцев 2000 года ОАО "Камский автомобильный завод" увеличило производство товарной продукции в 1.5 раза по сравнению с 1999 годом, сообщаетРБК. С начала года все 10 заводов и другие предприятия, входящие в группу ОАО "КамАЗ", изготовили и реализовали на рынке продукцию на сумму 9.15 млрд руб. (6.1 млрд руб. в 1999 года), в том числе 15 515 грузовых (14. 387 в 1999 году) и 24 504 легковых автомобилей (28 004), 23 935 двигателей и силовых агрегатов (21 253), запасных частей на сумму 1.71 млрд руб. (1 млрд руб.) и продукции диверсификации на сумму 673.8 млн руб. (503.3 млн руб.). В сентябре текущего года "КамАЗ" отправил потребителям 2.09 тыс. грузовых и 2.88 тыс. легковых автомобилей, 3 693 двигателя и силовых агрегата, запасных частей на сумму 262.2 млн руб., прочей продукции на сумму 97.1 млн руб.

За 1 полугодие 2000 года чистая прибыль ОАО "СИДАНКО" составила 1 327 339 тыс. руб. Это в 10.9 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года (121 656 тыс. руб.). При этом выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг составила 6 148 100 тыс. руб. и возросла в 3 раза (против 6 148 100 тыс. руб. за 1 полугодие прошлого года). Себестоимость реализации продукции возросла в 2.5 раза и составила 4 222 952 тыс. руб. (за 1 полугодие 1999 года – 1 668 248 тыс. руб.). Сумма налога на прибыль составила 270 824 тыс. руб.

Балансовая прибыль ОАО “Горьковский автозавод” за 9 месяцев 2000 года сократилась в 60 раз по сравнению с аналогичным периодом 1999 года и составила 29 900 тыс. рублей (1 781 151 тыс. рублей за 9 месяцев прошлого года). Объем производства продукции вырос на 30% и составил 20 863 072 тыс. рублей. Предприятие реализовало продукции на 19 943 489 тыс. рублей (126% к аналогичному периоду 1999 года).

За 1 полугодие 2000 года чистая прибыль ОАО "Татнефть" составила 12 531 280 тыс. руб. Это в 4.6 раза больше, чем за аналогичный период прошлого года (2 699 687 тыс. руб.). При этом выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг возросла в 3.7 раза и составила 47 504 986 тыс. руб. (против 12 950 368 тыс. руб. за аналогичный период прошлого года). Себестоимость реализации продукции составила 29 237 380 тыс. руб. и возросла в 4.7 раза по сравнению с уровнем за 1 полугодие 1999 года (6 180 866 тыс. руб.).

Состоялось собрание кредиторов петербургского мясокомбината "Самсон". Кредиторы приняли решение продлить процедуру наблюдения на предпритии до конца ноября. Напомним, что по решению Арбитражного суда от 24 июля на комбинате инициирована процедура банкротства. Заседание суда, которое должно решить дальнейшую судьбу ОАО "Самсон", назначено на 11 октября.

За 8 месяцев 2000 года ОАО "Петмол" увеличило балансовую прибыль в 2.6 раза до 19.6 млн руб. (против 7.5 млн руб. за аналогичный период 1999 года). Выручка от реализации выросла на 15.1% до 937.1 млн. руб. (против 814.4 млн. руб. в 1999 году). Себестоимость произведенной продукции составила 920.1 млн. руб. (за 8 месяцев 1999 года - 802.4 млн. руб.), что позволило обществу получить прибыль от реализации в размере 17 млн руб. (на 5 млн. руб. больше, чем за аналогичный период 1999 года). За январь-август 2000 года валюта баланса увеличилась на 3,3 млн руб. (0,7 %), в том числе постоянные активы уменьшились на 2,5 млн руб., текущие активы увеличились на 5.7 млн руб. Увеличение валюты баланса произошло за счет собственных источников средств. ОАО "Санкт-Петербургский молочный комбинат 1 "Петмол" является одним из крупнейших предприятий молочной промышленности Северо-Западного региона. Основными акционерами являются ООО "Пармалат ист" (26.4%), ОАО "Петмол - Инвест" (25%), ЗАО "АБН АМРО БАНК А.О." (14.1%), ЗАО "РУСТ" (9.7%).

Обзор подготовлен:
Буль Михаил
Березин Николай

При подготовке этого материала были использованы данные, предоставляемые компаниями "Траст сервис", ОЛМА, ЗАО "АВК".

Финансовая компания "Спираль"

FC "Spiral"
Phone/fax: (812) 315-79-00, 219-60-98,
phone: (812) 312-90-68
pager: (812) 329-76-76 / 50645
mailto: info@spiral.spb.ru
http:// www.spiral.spb.ru/
ICQ: 46490232