Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) серьезно изучит возможность продажи своих активов в таких успешно развивающихся восточноевропейских странах, как Венгрия, Польша и Чехия, с целью привлечения средств для финансирования инвестиционных проектов в России и других странах, добившихся меньшего прогресса на пути экономических реформ.

Миссия Международного валютного фонда прибудет в Москву после Дня независимости, отмечаемого в США 4 июля.

Россия получит последний транш займа на структурную перестройку системы социальной защиты населения в размере $250 млн. Решение о выделении России этой суммы руководство Всемирного банка рассчитывает одобрить уже в ближайшее время.

Совет Федерации утвердил законопроект, установивший верхний предел государственного внешнего долга РФ на 1 января 2001 г. в сумме 158 млрд долл. и программу внешних заимствований в размере 6 млрд долл.

Кабинет министров РФ на специальном заседании "одобрил в основном" Основные направления социально-экономической политики правительства РФ на долгосрочную перспективу. Основные положения программы включают реформу банковской системы и налогового законодательства, сбалансированность федерального бюджета, решение проблемы неплатежей. Программа предусматривает достижение роста в среднем на 5% в год, инфляция не более 10% в год, поддержание курса рубля. Планируется также создание рынка земли и развитие ипотечного кредитования.

В области естественных монополий планируется разделение транспортной и распределительной (сбыт конечным потребителям) функций "Газпрома". Развитие оптового и розничного рынков электроэнергии, сокращение списка потребителей, которые не могут быть отключены от сети за неплатежи.

Совокупный капитал российских банков может достичь докризисного уровня к концу 2000 года. Об этом заявил президент Ассоциации российских банков Сергей Егоров, выступая на пятой Северо-Западной межбанковской конференции в Санкт-Петербурге 29 июня. В настоящее время, по словам С.Егорова, совокупный капитал российских коммерческих банков составляет около $5 млрд., общий объем кредитного портфеля - 650 млрд. руб., где доля кредитования предприятий реального сектора экономики составляет около 500 млрд. руб.

Виктор Геращенко считает вполне реальным увеличить золотовалютные резервы в России к 2010 году до $54.1 млрд.

Золотовалютные резервы России за период с 16 по 23 июня 2000 г возросли на 300 млн долл, а в процентном отношении на 1,5% - с 20,2 млрд долл до 20,5 млрд долл. Об этом свидетельствует поступившая в четверг официальная информация департамента внешних и общественных связей Центрального банка РФ. По сравнению с началом 2000 года, когда объем золотовалютных резервов России составлял 12,5 млрд долл, этот показатель увеличился на 64%.

С первого августа будут повышенны тарифы на железнодорожные перевозки. Решение было принято на заседании министерства железнодорожного транспорта. Тарифы будут увеличенны на 26%. Министр железнодорожного транспорта Николай Аксененко отверг возможность приватизации отрасли, единстенным собственником остается государство.

Несмотря на опасения многих повышения ставок ФРС на прошлой неделе не произошло.

Основным фактором падения российского рынка несомненно является политическая неопределенность. К войне в Чечне, аресту Гусинского, иску о законности приватизации "Норильского никеля" добавились обвинения в том, что Россия входит в число стран, где присходит легализация незаконно полученных доходов.

Падение рынка в среду можно объяснить сомнениями инвесторов относительно перспектив экономического развития России и неопределенностью связанной с реструктуризацией РАО "ЕЭС России".

В 1999 году выручка ОАО "Газпром" от реализации продукции составила 198936 млн. руб. (в 1998 году - 91255 млн. руб.), прибыль от реализации - 89611 млн. руб. (34432 млн. руб.). Такие данные представлены в годовом отчете ОАО за 1999 год. Балансовая прибыль достигла 60731 млн. руб. (в 1998 году - убыток 44851 млн. руб.). Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности составила 58528 млн. руб. (в 1998 году убыток 47430 млн. руб.).

На годовом общем собрании акционеров ОАО "Газпром", состоявшемся 30 июня, был избран Совет директоров в количестве 11 человек. В него вошли:
Беккер Арнгольт Яковлевич - Президент ОАО "Стройтрансгаз"
Бергман Буркхард - заместитель Председателя Правления "Рургаз АГ"
Вяхирев Рем Иванович - Председатель Правления ОАО "Газпром"
Газизуллин Фарит Рафикович - Министр государственного имущества РФ
Греф Герман Оскарович - Первый заместитель Министра государственного имущества РФ
Медведев Дмитрий Анатольевич - заместитель руководителя Администрации Президента РФ
Тарасов Виктор Иванович - Президент Негосударственного пенсионного фонда "Газфонд"
Федоров Борис Григорьевич - акционер ОАО "Газпром"
Христенко Виктор Борисович - Вице-премьер Правительства РФ
Шеремет Вячеслав Васильевич - Первый заместитель Председателя Правления ОАО "Газпром"
Южанов Илья Артурович - Министр РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства

ОАО "Газпром" выплатит дивиденды по результатам деятельности Общества в 1999 году в размере 0.1 руб. на одну обыкновенную акцию номиналом 5 руб. ( с учетом выплаченных промежуточных дивидендов за первое полугодие 1999 года). Дата завершения выплаты дивидендов - 1 декабря 2000 года.
ОАО "Ростелеком"

ОАО "Ростелеком" выплатит дивиденды за 1999 год в размере 0.8093 руб. на одну привилегированную акцию и 0.1645 руб. на одну обыкновенную акцию. Дивиденды будут выплачиваться в денежной форме, начиная с 23 августа 2000 года и до конца финансового года. Такое решение было принято на общем годовом собрании акционеров ОАО "Ростелеком" 24 июня 2000 года.

 

Несмотря на рост остатков на корсчетах в конце месяца произошел сезонный всплеск спроса на деньги всвязи с окончанием квартала. Объем предложения на рынке несколько превышал спрос. При этом наблюдался значительный избыток векселей с погашением в июле и некоторый дефицит обязательств погашением в октябре - ноябре 2000 г. Рынок банковских векселей оставался малоликвидным, что объясняется, видимо, сравнительной привлекательностью обязательств ОАО "Газпром" в условиях быстроменяющегося рынка. То что рост доходности рынка вызван краткосрочными сезонными факторами подтверждается динамикой вексельных рынков, рассчитываемых ИК "Регион", т.к. согласно данным расчетам максимальное изменение претерпела доходность краткосрочных инструментов, в то время как доходность векселей со сроком погашения через 12 месяцев (доходность которых меняется при изменении фундаментальных факторов) не изменилась.

Рост курса рубля продолжается, и сейчас текущий валютный курс рубля составлял бы около 26 рублей за доллар, если бы Центробанк не выступал как постоянный покупатель валюты, заявил председатель ЦБ РФ Виктор Геращенко на пресс-конференции в пятницу. Он отметил, что, по расчетам аналитиков, даже при курсе 20 рублей за доллар основная масса экспортного производства была бы эффективной. "Не идет речь о том, что нынешний курс и его тенденция к укреплению невыгодны экспортерам, как это было в 96-98 годах", - сказал В. Геращенко. "Я исхожу из того, что эти тенденции, которые складываются на рынке, являются объективными", - подчеркнул он, добавив, что активная покупка валюты Центробанком создает проблемы с излишней рублевой массой. Что касается стерилизации денежной массы, "пока идет живая деятельная дискуссия с правительством", сказал В. Геращенко. Он также напомнил, что ЦБ РФ вынужден наращивать свои золотовалютные резервы, так как пока не известно, сможет ли Минфин погасить Центробанку кредит в $7 млрд.

За прошедшую неделю рубль укрепился ещё на 12 копеек. Надо заметить, что у ряда спекулянтов сохранялись определённые надежды на то, что вместе с усилиями Центробанка им удастся развернуть тенденцию на психологически важном для рынка уровне 28 руб./долл.

Поэтому в течение ряда дней котировки американской валюты с расчётами tom постоянно отставали в падении от динамики курса на ЕТС.

Кроме того, помимо того, что рубль растёт вот уже месяц фактически без перерыва, после недавнего резкого падения суммы средств на корсчетах остатки рублёвой ликвидности снова вплотную приближаются к 80 млрд. руб. (что в дополнение к 60-65 млрд. руб., находящихся на депозитах ЦБ) в реальности является чрезмерным рублёвым навесом над валютным рынком. Уже не раз случалось так, что благодаря наращиванию резервов Банком России в попытке остановить падение доллара, коммерческие банки, получая слишком значительную порцию рублей, в итоге направляли её именно на валютный рынок. Естественно, что на рынке присутствовали определённые ожидания, что и сейчас складывается аналогичная ситуация. Ведь, несмотря на большой поток валюты в страну, у банков не много альтернатив валютным операциям, да и традиционная оценка динамики курса доллара по сравнению с темпами инфляции говорит о слишком сильном реальном укреплении рубля.

Но проблема в том, что без помощи Центробанка (а именно без более значительных объёмов наращивания золотовалютных резервов) у операторов нет никакой уверенности в том, что рубль начнёт падать. Слишком высоки цены на нефть на мировом рынке (что обеспечит бесперебойное поступление валюты вплоть до конца года), слишком медленно растёт импорт, и уверенности в том, что доллару действительно удастся оттолкнуться от 28 руб./долл. нет никакой. Благодаря росту остатков на корсчетах рынок, конечно, может попытаться это сделать, но спекуляция будет краткосрочной. Более детальные выводы о перспективах дальнейшего движения курса рубля можно будет сделать по первой неделе следующего месяца, но в настоящее время наиболее вероятно продолжение укрепления рубля с ежедневным контролем рынка ЦБ и ограничением возможного движения курса в обе стороны в 1-3 копейки.

За прошедшую неделю на рынке ГКО-ОФЗ был зафиксирован существенный рост котировок бумаг со сроком до погашения от двух лет, доходность которых снизилась в среднем на 2.2% до уровня 34.3% годовых. Тем не менее, начало недели характеризовалось низкими оборотами, при этом сумма средств в системе всю неделю оставалась на невысоких уровнях (максимум наблюдался в пятницу, 3.16 млрд. руб.). Активизация на рынке началась в среду и наблюдалась на фоне укрепления курса рубля на валютном рынке и высоких остатках на корсчетах. Власти фактически пообещали долгосрочную стабильность курса рубля и, если в начале недели покупки носили избирательный характер, сейчас активный спрос наблюдается по всему спектру рынка.

Несколько снизилось напряжение участников в связи с ожиданиями снижения ставки рефинансирования ЦБ РФ. Геращенко в среду сообщил, что вопрос о возможности дальнейшего снижения ставки рефинансирования будет рассмотрен летом (конкретные сроки не назывались). При этом Геращенко отметил, что ускорение темпов инфляции в мае «немного беспокоит ЦБ», но тем не менее, выразил уверенность в том, что по итогам года инфляция не превысит 18%, которые заложены в бюджет. Следует отметить, что ранее ЦБ заявлял о намерении изменять ставку рефинансирования в соответствии с уровнем инфляции. Поэтому, учитывая, что Госкомстат в июне прогнозирует дальнейшее увеличение инфляции до 2.5%-2.7% (по сравнению с 1.8% в мае), в ближайшее время ставка рефинансирования, вероятно, понижена не будет. Положительной новостью для рынка стало заявление Геращенко о том, что Правительство начало погашать свою задолженность перед ЦБ. Эта мера может рассматриваться как элемент стерилизации денежной массы и будет способствовать стабилизации уровня цен.

5 июля состоится погашение ГКО выпуска 21136, предназначенного для нерезидентов. Средства от погашения, вероятно, уйдут на валютный рынок и будут репатриированы из страны и прямого воздействия на рынок ГКО-ОФЗ не окажут.

На рынке МКО не наблюдалось общей тенденции в движении котировок. Доходность коротких (со сроком до погашения менее трех месяцев) дисконтных бумаг увеличилась в среднем на 1.3%, а на отрезке со срочностью от 3-х месяцев до 1.5 лет доходность в среднем снизилась на 0.6%. Максимальный уровень доходности дисконтных облигаций (на данный момент соответствует ГГКО серии 21023 со срочностью 271 дней) снизился на 1.97% до уровня 25.6% годовых.

28 июня состоялся аукцион по размещению государственных именных облигаций СПб (ГГКО) серии 21027 с погашением 27 июня 2001 г. (срочность бумаг 364 дня), средневзвешенная доходность на котором была зафиксирована на уровне 29.03% годовых. Объем размещения составил 32.115 млн. руб. по номиналу (21.4% от заявленного объема эмиссии в 150 млн. руб.), при этом объем спроса на аукционе составил 59.872 млн. руб. (39.9% от объема эмиссии). В этот же день Комитет финансов погасил ГГКО серии 21010, объем погашения согласно официальному сообщению составил 100 млн. руб. (соответствует заявленному объему эмиссии).

На текущей неделе состоится доразмещение ГГКО выпуска 21027 (объем доразмещения заявлен в размере 50 млн. руб.). Аукцион состоится в среду 5 июля и параллельно с ним администрация города произведет погашение ГГКО серии 21011. Соответственно в четверг часть новых средств, вероятно, будет реинвестироваться, что может создать поддержку котировкам.

Обзор подготовлен:

Березин Николай

Буль Михаил

При подготовке этого материала были использованы данные, предоставляемые компаниями "Траст сервис", ОЛМА, Информационное агентство AK&M, ЗАО "АВК", РИА "РосБизнесКонсалтинг".